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Moeve y Galp cancelan la fusión de sus negocios peninsulares

Las empresas no alcanzaron términos estratégicos y financieros definitivos tras nueve meses de negociaciones

Fecha
lunes, 26 de octubre de 2026
Estaciones previstas
3.500estaciones
Refinerías previstas
3refinerías
Hidrógeno verde
300MW
Inversión hidrógeno
Más de 1.000millones de euros
Inversión biocombustibles
1.200millones de euros
economía

Moeve y Galp han cancelado las negociaciones para fusionar sus negocios de refino y distribución en la península Ibérica. El acuerdo no vinculante firmado el 8 de enero contemplaba dos plataformas, una industrial y otra de movilidad, con 3.500 estaciones de servicio y tres refinerías.

Las compañías no alcanzaron términos definitivos compatibles con sus criterios estratégicos y financieros. La propuesta otorgaba a los accionistas de Moeve el 80% de IndustrialCo y repartía al 50% entre ambas partes el control de RetailCo. La refinería de Sines, única planta portuguesa dedicada al refino de combustibles, generó objeciones por la pérdida prevista de control portugués.

Moeve seguirá ejecutando su estrategia Positive Motion, con un proyecto de hidrógeno verde de 300 MW y una inversión superior a 1.000 millones de euros, mientras Galp mantiene sus planes independientes.

Por qué importa
La ruptura mantiene separados los negocios de Moeve y Galp y deja sin efecto una operación que habría creado una red conjunta de 3.500 estaciones y tres refinerías.

Cronología

8 ene
Moeve y Galp firman un acuerdo no vinculante para explorar la fusión.
jul 2026
Las compañías amplían las conversaciones hasta el segundo semestre de 2026.
oct 2026
El Gobierno portugués reclama garantías sobre la importancia estratégica de Sines.
26 oct
Moeve y Galp cancelan las negociaciones sin acuerdo definitivo.

Ruptura de las negociacioneshace 2 semanas

Moeve y Galp cancelaron la fusión de sus negocios de refino y estaciones de servicio en la península Ibérica.
El acuerdo no vinculante se firmó el 8 de enero y las conversaciones se prolongaron durante nueve meses.
Las empresas alegaron que no alcanzaron términos estratégicos y financieros compatibles con una alianza duradera.

La operación previstahace 2 semanas

IndustrialCo habría integrado refino, química, comercialización, hidrógeno verde y combustibles bajos en carbono para clientes industriales.
RetailCo habría reunido combustibles, recarga eléctrica y servicios para clientes minoristas y de movilidad.
La operación habría creado una red conjunta de 3.500 estaciones de servicio y tres refinerías.

Control y accionistashace 2 semanas

Mubadala y Carlyle, accionistas de Moeve, habrían controlado el 80% de IndustrialCo.
Galp habría conservado más del 20% de IndustrialCo, que incluiría las refinerías de Cádiz, Huelva y Sines.
Los accionistas de Moeve y Galp se habrían repartido al 50% el control de RetailCo.

El conflicto de Sineshace 2 semanas

Sines es la única planta de Portugal dedicada al refino de combustibles.
El Gobierno portugués condicionó su respaldo a que la operación protegiera la importancia estratégica de Sines.
planteó mecanismos para mantener Sines en Portugal y priorizar al país en situaciones de crisis.

Causas del fracasohace 2 semanas

Fuentes del sector atribuyeron la ruptura a la volatilidad de los mercados energéticos y a discrepancias en la valoración de activos.
Las compañías ampliaron en julio las negociaciones hasta el segundo semestre de 2026 antes de cancelarlas.
El consejo de administración de Galp se reunió el viernes para aprobar sus cuentas trimestrales y decidir sobre la operación.

Planes de Moevehace 2 semanas

Moeve seguirá ejecutando Positive Motion para convertirse en líder europeo de movilidad en 2030.
La empresa ha iniciado un proyecto de hidrógeno verde de 300 MW con una inversión superior a 1.000 millones de euros.
Moeve prevé poner en operación en 2027 un complejo de biocombustibles 2G valorado en 1.200 millones de euros.
Moeve ha desinvertido más del 70% de sus activos de exploración y producción de petróleo.

Planes de Galphace 2 semanas

Galp mantendrá sin cambios su estrategia de inversión y asignación de capital.
La compañía seguirá transformando sus actividades comerciales e industriales para preservar su competitividad y sostenibilidad.
La propuesta excluía de la combinación los negocios de exploración y producción, renovables, suministro y trading de Galp.

Red de estacioneshace 2 semanas

Moeve tiene 1.598 puntos de venta en la península: 1.340 en España y 258 en Portugal.
Ballenoil aporta 380 puntos de venta a la red de Moeve.
Galp cuenta con 1.230 estaciones: 524 en España y 706 en Portugal.
Repsol mantiene 3.800 estaciones de servicio en la península Ibérica.

Personas

MW

Maarten Wetselaar

Consejero delegado de Moeve

Positive Motion siempre ha sido una estrategia independiente. La posible combinación del negocio de downstream con Galp representaba una oportunidad para acelerar la creación de valor, pero nunca fue una condición para su ejecución. Tras extensas conversaciones, no fue posible alcanzar un acuerdo comercial con Galp.
La compañía sigue plenamente centrada en ejecutar su transformación con disciplina financiera y en generar valor sostenible a largo plazo.
PA

Paula Amorim

Presidenta de Galp

La lógica estratégica que sustentaba la operación de integración con Moeve sigue siendo convincente, las partes no lograron la alineación comercial necesaria para respaldar una asociación duradera y que genere valor.
Galp se mantiene en una posición excepcionalmente buena, con uno de los perfiles de crecimiento upstream más atractivos del sector, negocios industriales y comerciales sólidos y una cartera diversificada que abarca energías renovables e importantes actividades comerciales.
Md

María da Graça Carvalho

Ministra de Medio Ambiente y Energía

Se estaban estudiando mecanismos para garantizar que la refinería permaneciera en territorio portugués y que Portugal fuera su prioridad en situaciones de crisis.