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El Banco de España eleva el crecimiento y prevé inflación alta hasta 2027

Eleva el PIB al 2,6% en 2026 y al 2,2% en 2027, pero sitúa la inflación media en el 3,9% y el 3,7%

Fecha
viernes, 9 de octubre de 2026
PIB 2026
2,6%
Inflación 2026
3,9%
Inflación 2027
3,7%
Paro 2027
9,7%
Afiliados regularizados
421.306personas
economía

El Banco de España ha elevado sus previsiones de crecimiento para España, pero también las de inflación para 2026 y 2027. El PIB crecerá un 2,6% este año y un 2,2% el próximo, impulsado por el consumo privado, la inversión, las exportaciones y el aumento de la población.

La inflación media alcanzará el 3,9% en 2026 y el 3,7% en 2027, con una tasa cercana al 5% al cierre de 2026 por el encarecimiento de la energía. Los precios energéticos aumentaron un 22% interanual en septiembre. El paro bajará al 10% en 2026 y al 9,7% en 2027, aunque la creación de empleo se moderará.

La oferta de vivienda no mejorará previsiblemente antes de 2028 y el déficit público se situará en el 2,6% del PIB en 2026 y en el 2,2% en 2027.

Por qué importa
La inflación prevista seguirá por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo y puede reducir el poder adquisitivo y la competitividad, aunque la actividad mantenga un crecimiento elevado.

Cronología

abr 2026
La inflación armonizada se situó en el 3,5%.
jun 2026
El PIB creció un 0,7% trimestral entre abril y junio.
sept 2026
La inflación armonizada alcanzó el 5% y la energía subió un 22% interanual.
9 oct
El Banco de España elevó sus previsiones de crecimiento e inflación.

Previsiones de crecimientohace un mes

El PIB crecerá un 2,6% en 2026 y un 2,2% en 2027, tres y cinco décimas más que en junio.
El PIB avanzó un 0,7% trimestral entre abril y junio de 2026 y podría crecer otro 0,6% en el tercer trimestre.
La demanda interna aportará tres puntos al crecimiento de 2026 y el sector exterior restará cuatro décimas.
El consumo privado crecerá un 3% en 2026 y se moderará al 1,9% en 2027.
La inversión aumentará un 4,1% en 2026 y un 2,8% en 2027.

Inflación energéticahace un mes

La inflación media será del 3,9% en 2026 y del 3,7% en 2027, por encima de las previsiones de junio.
La inflación podría rondar el 5% al cierre de 2026 por el encarecimiento del petróleo y el gas.
Los precios energéticos subieron un 22% interanual en septiembre de 2026.
La inflación subyacente alcanzará el 3,4% en 2026 y el 3,5% en 2027.
El fin de las rebajas fiscales sobre la energía y de los descuentos al transporte público provocará otro repunte a comienzos de 2027.

Mercado laboralhace un mes

El número de ocupados crecerá un 2% en 2026 y un 1,8% en 2027, frente al 2,6% de 2025.
La tasa de paro bajará del 10,5% de 2025 al 10% en 2026 y al 9,7% en 2027.
La regularización extraordinaria de inmigrantes incorporó 421.306 afiliados hasta finales de septiembre de 2026.
El proceso de regularización dificulta identificar una señal coyuntural clara en los datos de afiliación.

Oferta de viviendahace un mes

La mejora de la oferta de vivienda no se verá antes de 2028.
La inversión residencial está condicionada por la falta de mano de obra, los costes de construcción, la lentitud urbanística y la escasez de suelo finalista.
aplazó la evaluación de los decretos de vivienda hasta que estén aprobados y existan datos suficientes.

Inversión y comerciohace un mes

Las exportaciones crecerán un 2,4% en 2026 y un 3,4% en 2027.
Las importaciones aumentarán un 3,9% en 2026 y un 3,2% en 2027.
El fin del programa Next Generation EU y el encarecimiento del crédito empresarial pueden condicionar la inversión en 2027.

Cuentas públicashace un mes

El déficit público será del 2,6% del PIB en 2026 y del 2,2% en 2027.
La deuda pública descenderá al 98,5% del PIB en 2026 y al 96,2% en 2027.
El crecimiento del gasto neto superará los límites del plan fiscal comprometido con Bruselas en 2026 y 2027.

Riesgos económicoshace un mes

Un mayor encarecimiento del petróleo y el gas reduciría el crecimiento y elevaría la inflación.
En septiembre, la inflación general de España superó en 1,2 puntos la de la zona euro.
La persistencia de precios elevados puede erosionar el poder adquisitivo y reducir la competitividad española.
La vulnerabilidad de las cuentas públicas limita la capacidad de respuesta ante nuevas perturbaciones.

Personas

DL

David López Salido

Director del área de Economía

Vamos a evaluar el efecto de los decretos de vivienda, pero lo haremos una vez estén aprobados y dispongamos de información y datos suficientes como para trasladar algo